AI CAPEX
AI capex 거품 점검
AI 랠리를 떠받친 건 결국 데이터센터에 쏟아부은 돈입니다. 빅테크가 설비투자(capex)를 얼마나 태우고 있고, 버는 돈에 비해 무리는 아닌지, 숫자로만 봅니다.
데이터 08-18 기준
① 연간 capex 추이 + 진영
실제 지출은 얼마나 커졌나
미국 6사의 연간 FY capex 합계를 같은 기준으로 놓았습니다. 진행 중인 연도는 흐리게 표시하고 완성연도 비교에서 제외합니다.
미국·중국 진영 비교
2025 FY, 양쪽 데이터가 모두 있는 최신 연도
중국은 알리바바·바이두 20-F·텐센트 HKEX 연차실적의 연간 capex 공시값(달러 환산 근사). 미국은 SEC EDGAR 연간 FY 합계이며 모두 달러 환산 근사입니다.
유럽·일본은 비교 가능한 무료 분기데이터 부재로 제외했습니다.
② capex 강도
번 돈의 몇 %를 설비에 쓰나
capex 강도는 매출·영업현금흐름 대비 설비투자 비율입니다. 비율이 높을수록 과거보다 공격적인 지출이라는 뜻이지만, 지속 여부나 방향을 단정하지 않습니다.
매출은 사업 규모, 영업현금흐름은 실제 영업에서 들어온 현금과 비교하는 눈금입니다. 두 비율 모두 높고 낮음만으로 지속가능성을 판정하지 않습니다.
③ 회사별 규모
2025년 연간 capex를 누가 썼나
각 사 최신 완성 회계연도(FY)의 연간 실적 값만 같은 기준으로 놓았습니다.
④ 거품 종합 스코어
자체 역사에서 지금 지출 강도는 어디쯤인가
증가율과 매출·영업현금흐름 대비 비율을 각자의 역사적 분포 안에서 비교한 0~100 관측치입니다.
97.6/ 100
각 구성요소를 자체 히스토리 분위수로 변환해 평균. 높다=과거 대비 공격적, 방향 예측 아님.
높다=과거 대비 공격적이라는 관측이지 상승·하락 예측이 아니다.
실적 XBRL 기반 관측치이며 투자 자문·매매 권유가 아닙니다. 연간(FY, 10-K) 기준이며 각 사 회계연도 종료연도로 라벨하므로, 태그·보고 방식·회계연도 차이로 근사일 수 있습니다.
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자산 인사이트, 「AI capex 거품 점검」, 2025 기준. https://kosasset.com/ai-capex/ 
